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惩罚性赎回费即将实施偏股基金短炒成本大增

发布时间:2020-03-26 15:48:59 阅读: 来源:调直机厂家

8月1日起,史上最严厉的惩罚性基金费率将开始正式实施。从这一天起,基民赎回基金的成本将根据持有期长短有不同幅度的上升,其中,短期“冲规模”的资金面临的成本将有可能是此前的三倍。

今年6月7日,中国证监会发布修改后的《开放式证券投资基金销售费用管理规定》(下称《费用规定》),这一规定除了促进市场化、差异化的收费方式,允许各类基金收取销售服务费之外,最重要的举措就是强制征收惩罚性赎回费。

这一费率主要针对股票型基金和混合型基金,不过,ETF、LOF、分级基金等二级市场上市的基金以及指数基金、短期理财基金不在强制征收的范围。

此举被视为证监会防范基金投资短期化、稳定市场的一系列举措之一。但在主动管理型的股票类基金规模日渐萎缩的情况下,这一措施可能会在一定程度上抑制投资者的热情。

不过,一些基金公司对于惩罚性赎回费却表现出了积极的态度。一些不在《费用规定》范围内的债券型基金,也主动开始征收惩罚性赎回费。

短期投资成本大增

根据《费用规定》,主动管理基金将根据是否征收销售服务费来依照不同比例收取赎回费。

其中,已经收取销售服务费的,对持续持有期少于30日的投资人收取不低于0.5%的赎回费;没有收销售服务费的基金,将根据不同期限收取不同的赎回费,其中,7日以下费率为不低于1.5%,30日以下的费率为不低于0.75%,6个月以内的持有人都需支付不低于0.5%的赎回费。

这些赎回费中的一部分将计入基金财产,用以给长期持有人增加收益。

较目前的赎回费比例,新的《费用规定》实施后,短期投资者的成本将大大增加。

目前,一些主动管理型的股票基金的赎回费率往往也是根据持有期长短来计算。其中,大部分基金的费率标准为1年以内收取0.5%的赎回费,1年以上至2年收取0.25%的赎回费,2年以上不收取赎回费。

在现行和新的《费用规定》中,基金销售机构都有权利对费率进行打折。不过,迄今为止,费率打折的情况多针对申购费或认购费,除了后端收费模式之外,赎回费很少打折。

据此计算,持有期最短的持有人,其成本将较以前增加200%,30天以内的持有人成本也将增加100%。

股基首募规模或受影响

一位基金公司渠道人士对《第一财经(微博)日报》记者表示,虽然基金公司很多持有人由于各种原因,持有期远低于海外成熟市场,但持有期低于30天的个人投资者数量并不多。但是,基金发行期间,“冲规模”的帮忙资金将直接受到该规定的影响。

“冲规模的资金成本一般最终还是基金公司自己承担,在成本上升这么多之后,股票类基金冲规模的情况将会大大减少。”上述公募渠道人士称。

不过,该人士补充说,近些年发行热点集中在债券等固定收益类基金和被动的指数、ETF基金上,主动管理型的偏股基金数量本就不算多,基金公司对这类产品的首募规模期望并不算大,冲规模的情况更多地体现在货币基金上。

但偏股基金冲规模的情况并不是不再存在。受到渠道拥堵的影响,一些缺乏渠道优势和品牌沉淀的小型或次新基金公司在发行偏股类产品时,首募规模面临不足2亿元的窘迫局面。因为担心无法达到成立规模,他们有时候会寻找一些“帮忙资金”。《费用规定》实施后,这类公司将直接面临新基金成立成本上升的危险。

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