调直机厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
调直机厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

【资讯】认清蓝筹股价值基石高分红复利投资

发布时间:2020-10-17 00:58:53 阅读: 来源:调直机厂家

认清蓝筹股价值基石:高分红+复利投资

假设有两家公司A和B,在过去10年中每年净资产分别增长12%和20%,那么现在相对于10年以前,两家公司的净资产增长分别会是多少?这是一个简单的算术题,答案分别是211%和519%。很明显,第二家公司要赚钱得多。  但是,当投资者浏览了历史上上市公司的财报,并买入净资产增长更快的B公司以后,即使这家公司未来的净资产增长仍然和以前一样,投资者真的会获得比A公司高得多的回报吗?在一种情况下,答案是否定的。这就是在A公司历史上净资产增长更慢的原因不光来自于基本面,也来自于高分红率。

如果A公司在历史上每年拿出相当于净资产6%的现金进行分红,那么就会导致它在过往财务报表中的增长更慢,基本面看起来也更差。但实际上,当投资者收到分红并进行复利再投资以后,投资A公司的投资者实际上收到的税前回报是18%,而不是历史报表上体现出来的12%。而在这种情况下,A公司投资者在10年中的回报率也会达到423%,只比B公司少1/5不到。  投资高分红率公司的好处不止于此。相对于发展更快速的公司,愿意给出高分红的公司往往业务更稳定,由于冒进投资导致商业行为失败的概率更小。一家现在每年净资产增长10%、同时进行6%分红的公司,在10年以后维持同样格局的可能性,要远大于一家每年净资产增长30%但是不分红的公司。同时,对现金更少的需求也反映出高分红公司的市场竞争格局更有利,行业更加成熟,被竞争对手取代的概率更小。  不过,投资者还需要甄别一种“伪分红”的情况,而这种情况在A股尤其突出。由于A股在过去几年中新上市的公司多半以极高的净资产溢价发行,而原始股东的股份又需要锁定很长时间,通过高分红进行间接现金退出就成了一些原始股东的选择。当然,发现这种“伪分红”的方法很简单,只要对比一下同行业已经长期上市交易的公司的分红率,基本就可以发现差别。  目前,就A股的情况来看,按照彭博提供的过去12个月分红除以股价的比例,在以GICS(全球行业分类系统)每个子行业加权统计口径下,高分红的子行业主要包括:铁路(5.4%)、煤与消费用燃料(5.3%)、综合性银行(5.2%)、综合性石油与天然气(4.2%)、公路与铁路(3.8%)、机场服务(3.4%)、航空公司(3.4%)、人寿与健康保险(2.8%)。而如果以2014年披露的分红计划来计算,这些比值可能还会略高一些。  可以看到,高分红类的公司主要集中在一些蓝筹股行业中,而这也是蓝筹股价值的一个基石:即这些蓝筹股历史上的净资产增长与小公司是不可比的,而是需要加上分红和复利再投资以后的数据,才能进行同等比对。当然,高分红率并不是遴选优秀公司的唯一因素,但是在投资的过程中忘记考察高分红所带来的复利增长,也必然失之偏颇。

alevel补习机构

alevel补习

alevel辅导好

alevel数学补习